Un prestataire de services financiers du Mittelstand pour le Mittelstand
Interview avec Thorsten Schrieber, membre du conseil d'administration chargé du marketing et des ventes chez DJE Kapital AG
Depuis les années 1970, DJE Kapital AG, un gestionnaire de patrimoine mittelständischer expérimenté, est actif sur le marché et continue à ce jour à utiliser la méthode ‘FMM’ développée en interne pour évaluer les opportunités et les risques du marché. Dans les temps turbulents des trois dernières années, les gestionnaires d'actifs actifs connaissent actuellement une renaissance, selon Thorsten Schrieber, directeur marketing, qui a expliqué dans une interview avec le Wirtschaftsforum le concept d'investissement de son entreprise.
Wirtschaftsforum : Monsieur Schrieber, la philosophie d'investissement centrale de votre entreprise peut être peut-être mieux résumée par les trois lettres « FMM ». Que signifient-elles exactement ?
Thorsten Schrieber : Le ‘F’ dans notre méthode FMM représente d’abord le mot ‘fondamental’, puisque l'analyse des données fondamentales à long terme des valeurs mobilières dans lesquelles nous investissons en tant que gestion de fortune a toujours été l'une des bases les plus importantes de nos décisions d'investissement. Les deux ‘M’ représentent ‘monétaire’ et ‘market technique’, et constituent les deux autres piliers de notre stratégie d'investissement, que notre fondateur, Dr. Jens Ehrhardt, a développés dans le cadre de son doctorat dans les années 1970. Le Dr Ehrhardt était alors l'un des premiers chercheurs en marchés financiers à analyser précisément l'importance des influences monétaires, telles que la croissance de la masse monétaire contrôlée par les banques centrales, sur l'évolution des cours sur les marchés des valeurs mobilières et à pouvoir utiliser ces connaissances pour des décisions directionnelles dans la stratégie de placement en capital.
Dans le cadre de l'analyse technique du marché, nous examinons également le comportement actuel sur les marchés dérivés ainsi que d'autres indicateurs clés tels que les ratios de trésorerie des gestionnaires de fonds, à partir desquels il est possible de déduire des aperçus sur l'ambiance actuelle du marché – dans la terminologie courante d'aujourd'hui, on pourrait peut-être utiliser le terme ‘Finance comportementale’ pour cela.
Wirtschaftsforum : Les investisseurs plus jeunes misent désormais fortement sur trois autres lettres pour leur stratégie d'investissement à long terme : ETF. Que pouvez-vous opposer à cette tendance en tant que gestionnaires actifs ?
Thorsten Schrieber : En tant que gestionnaires actifs, nous sommes bien sûr l'exact opposé d'un ETF, qui par définition se passe de toute analyse de marché ou de valeurs mobilières. Cependant, ces deux perspectives ne sont pas mutuellement exclusives. Si, en tant que gestionnaires de patrimoine actifs, nous souhaitons nous engager rapidement sur un petit marché sans procéder d'abord à une analyse détaillée des actions individuellement, nous pourrions également bien mettre cela en œuvre dans un premier temps avec un ETF. Surtout dans les phases de marché où la bourse ne fait que monter, on peut bien sûr bien participer à cette tendance avec un ETF. Au cours des trois dernières années, alors qu'une crise suivait l'autre, une stratégie pure de buy-and-hold avec ETF n'aurait certainement pas été optimale compte tenu des importantes fluctuations des cours. Ici, les gestionnaires de fonds compétents ont pu montrer une fois de plus qu'une gestion de patrimoine solide se caractérise également par le fait de retirer du capital des marchés boursiers durant les phases de risque et de ne réinvestir à plus grande échelle que lorsque le moment est de nouveau propice. Une telle gestion va bien sûr à l'encontre du principe de base d'un ETF.
Wirtschaftsforum : Parlons maintenant des chiffres concrets : Comment la stratégie d'investissement de DJE Kapital AG se compare-t-elle aux benchmarks ?
Thorsten Schrieber : Les résultats de DJE Kapital n'ont vraiment pas à rougir face à un ETF très diversifié. Ainsi, le FMM Fonds géré jusqu'à aujourd'hui par Dr. Jens Ehrhardt a réalisé ces 35 dernières années un rendement moyen de 8% par an, tandis que le MSCI World en tant que benchmark n'a pu atteindre qu'une croissance de 5% par an. Ces 3% de différence de rendement ont un effet immense sur plus de trois décennies et demi. Alors que le MSCI World a augmenté de 435% de sa valeur initiale sur cette période, notre FMM Fonds a augmenté au total de 1 300%.
Wirtschaftsforum : DJE Kapital AG se présente sur le marché en tant que prestataire de services financiers indépendant et fier représentant des PME. Quel rôle cette position joue-t-elle dans votre quotidien d'entreprise ?
Thorsten Schrieber : Tandis que les grandes banques s'intéressent souvent non seulement à des intérêts singuliers, mais sont également présentes dans de grands consortiums d'émission, DJE Kapital AG s'est concentrée depuis sa création sur la gestion de patrimoine, les affaires de fonds pour les investisseurs de détail et de gros ainsi que sur les affaires institutionnelles. Cela nous permet de nous mouvoir librement sur le marché et de prendre nos décisions en toute indépendance par rapport à tous les autres acteurs. Le fait de parler nous-mêmes la langue des PME est naturellement très avantageux pour nos activités commerciales. Les investisseurs institutionnels de taille moyenne, qui opèrent à l'échelle mondiale et ont donc besoin de solutions d'investissement globales complexes, apprécient particulièrement lorsque nous, en tant qu'homologues, non seulement connaissons bien cette culture entrepreneuriale, mais la vivons également au quotidien. Un échange d'égal à égal est toujours essentiel pour nous.