Beruházások, amelyek formálják a jövőt
Interjú Dr. Christian Koch-cal, a BB Biotech vezetője @ Bellevue Asset Management AG
A biotechnológiai ágazat a globális gazdaság egyik leginnovatívabb és legdinamikusabb szektora. A tudományos haladás, az új terápiák és gyógyszerek iránti növekvő igény, valamint olyan társadalmi nagytrendek, mint a demográfiai változások által hajtva, egyre inkább befektetők figyelmének középpontjába kerül. A svájci Schaffhausen-ben található BB Biotech AG évek óta fektet be ennek a növekedési piacnak a vállalataiba.
Wirtschaftsforum: Dr. Koch, a BB Biotech a biotechnológiai terület egyik legnagyobb befektetője. Hogyan alakult így?
Dr. Christian Koch: A BB Biotech 1993-ban alakult. Abban az időben éppen kialakulóban volt a biotechnológiai piac az USA-ban. Mivel a svájci nyugdíjalapok abban az időben korlátozásokkal néztek szembe a nem svájci részvényekbe történő befektetés tekintetében, a vállalat egy olyan jármű volt, amely Svájcban volt felsorolva, és amelynek operatív tevékenysége befektetések voltak – egy befektetési társaság, amely az USA-ban fektet be. Mindig is nagyon erős felügyelő bizottság állt a háttérben olyan jelentős személyekkel, mint a Nobel-díjas David Baltimore, ami nagy előny volt. Az Investment Management csapat a Bellevue alkalmazásában áll, azaz a BB Biotech a Bellevue-nak adja az eszközök kezelésére vonatkozó megbízást. Eredetileg ez egy piacra lépési rendszer volt az európaiak számára; amikor végül megszűntek a korlátozások, teljesen megváltozott a gondolkodásmód. Már nem csak áramlásokkal kellett foglalkozni, hanem hosszabb távú horizontokat is lehetett vállalni, mint amennyi az alapoknál lehetséges. Mint befektetési társaság, rendelkeznek állandó tőkével, negyedévente jelentést tesznek, és inkább ötéves horizontot tartanak szem előtt a befektetések során, ami számos strukturális előnnyel jár; például befektethetnek magánvállalkozásokba is, felvehetnek kölcsönöket és osztalékot fizethetnek. Döntő, hogy az investment-csapat magasan képzett emberekből áll, hogy elérjék a Access Returns-t.
Wirtschaftsforum: Mekkora a BB Biotech csapata?
Dr. Christian Koch: Mindig is karcsúan álltunk fel, jelenleg egy 15 fős szakértői magcsapat vagyunk, de további kapacitásokat is igénybe vehetünk a Bellevue-tól, például a marketing vagy az értékesítés területén. Az elmúlt 20 évben több mint 2 milliárd CHF osztalékot fizettünk ki; a jelenlegi piaci tőkeérték 1,8 milliárd CHF, a NAV 2 milliárd; azonban nem a méret a célunk, hanem a hozam.
Wirtschaftsforum: Ön 2013 óta van a vállalatnál. Hogyan élte meg a BB Biotech fejlődését azóta?
Dr. Christian Koch: A biotechnológiai ipar aranykorának első harmadában csatlakoztam a vállalathoz. Az egész iparág a kereskedelmi oldalon kezdett szállítani. 2019, 2020 három dinamika átfedése jött létre. Valódi pénzáramlás a korona volt; a járvány hatalmas boomot indított a biotechnológiában. Emellett a onkológia területe is nagyon dinamikusan fejlődött – itt a kis- és középtőkéjű vállalatok felé történő elmozdulás megtérült – és végül a genomikus orvoslás is nagyon jól működött és figyelmet keltett. 2021-ben aktívan realizáltunk profitokat, amíg nem jött egy masszív korrekció. Az amerikai kamatlábak jelentős emelkedése következményes változásokat idézett elő. 2025-ben történt egy visszaesés a gyógyszertárak, az árazási viták az USA-ban és az egész egészségügyi szervezet átalakításának következményeként. Részvényünk esett, de azóta ismét visszatért.
Wirtschaftsforum: Milyen impulzusokat szeretne adni a vállalatnak ebben a pozícióban?
Dr. Christian Koch: Vannak bizonyos elemek, amelyeket tovább szeretnék fejleszteni; ezek közé tartozik a kutatási motorunk változásai az USA-ban és a kommunikációs területen. Szeretném újraértelmezni az befektetési folyamatot és erősebben digitalizálni. Az AI-ügynökök alkalmazásában már vezetők vagyunk. Már öt évvel ezelőtt elkezdtünk felépíteni egy Data Science csapatot, és ebben a folyamatban Machine Learning-et alkalmaztunk. Körülbelül egy éve működünk operatívan Large Language modellekkel; például az Investment-Analystok Milestone követésére. Meg vagyunk győződve arr BUSINESS: Who EberWhat'